每股收益無差別法 案例（每股收益無差別法原理）

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1、 每股收益無差別分析是通過計(jì)算各備選方案的每股收益無差別，并進(jìn)行比較，選擇最佳的資本結(jié)構(gòu)融資方案。

2、 所謂每股收益無差別點(diǎn)，是指不同融資方式下，每股收益相等時(shí)的息稅前或業(yè)務(wù)層面收益。

3、 決策原則：

4、 當(dāng)預(yù)期息稅前收益或業(yè)務(wù)量水平處于(等于)每股收益不存在差異的點(diǎn)時(shí)，無論采用債權(quán)還是股權(quán)融資方案，每股收益都是相等的。

5、 當(dāng)預(yù)期息稅前收益或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益差異點(diǎn)時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)更大的融資方案。

6、 當(dāng)息稅前預(yù)期收益或業(yè)務(wù)量水平小于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)小的融資方案。

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