當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月24日，股神巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司清算了印度最大的數(shù)字支付公司、被譽(yù)為“印度版支付寶”的Paytm，并通過(guò)大額交易出售了該公司。 持股2.5%。 據(jù)報(bào)道，巴菲特清倉(cāng)后損失了60億盧比（約合7200萬(wàn)美元），投資損失達(dá)到30%。
印度股市數(shù)據(jù)顯示，與伯克希爾哈撒韋公司完全相關(guān)的BH國(guó)際控股公司在印度股市開(kāi)盤后迅速出售了其持有的Paytm母公司One 97 Communications Ltd.的1560萬(wàn)股股票。 公司。
交易完成后，One 97 Communications Ltd.在印度股市下跌5%。 收盤跌幅收窄至3.3%，但仍錄得10月26日以來(lái)最大單日跌幅。該公司由軟銀、貝萊德、阿里巴巴等支持，上季度報(bào)告虧損，投資者希望該公司能夠扭虧為盈進(jìn)入信貸業(yè)務(wù)并擴(kuò)展其主要支付網(wǎng)絡(luò)后，將于 2024 年實(shí)現(xiàn)盈利。
宏觀經(jīng)濟(jì)和供給壓力導(dǎo)致油脂行業(yè)集體下滑
昨日，三大油脂品種均出現(xiàn)不同程度下跌，其中棕櫚油跌幅居前。 主力合約P2401收跌1.64%，豆油、菜籽油主力合約分別下跌1.02%、0.94%。 受此影響，豆油和棕櫚油錄得三周來(lái)首次下跌。 周下降。
分析油脂板塊集體下跌的原因，中大期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品組組長(zhǎng)陶勝?gòu)┱J(rèn)為，主要受宏觀因素和自身供給端影響。 宏觀方面，隨著美元指數(shù)下跌，離岸人民幣兌美元匯率從7.31升至目前7.16左右的水平。 “油脂屬于高度依賴進(jìn)口的農(nóng)產(chǎn)品，雖然油廠在采購(gòu)過(guò)程中往往會(huì)提前鎖匯，進(jìn)口成本不受影響，但名義進(jìn)口成本下降對(duì)油脂估值造成壓力同時(shí)，由于巴以沖突緩和以及OPEC+會(huì)議推遲，近期原油價(jià)格大幅走軟，拖累國(guó)際油價(jià)下跌。 陶勝?gòu)┍硎?，除了宏觀因素外，目前國(guó)內(nèi)三大油品庫(kù)存均處于歷史同期高位，下游春節(jié)備貨尚未啟動(dòng)，從今年11月到明年1月累計(jì)。 大量油菜籽和大豆抵達(dá)香港壓榨，供應(yīng)壓力增加預(yù)計(jì)將繼續(xù)對(duì)油脂期貨現(xiàn)貨走勢(shì)構(gòu)成壓力。 整體來(lái)看，受宏觀經(jīng)濟(jì)和供給壓力影響，油脂板塊集體下跌。
從短期來(lái)看，新湖期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品首席分析師陳彥杰表示，國(guó)內(nèi)油脂持續(xù)減倉(cāng)，由階段性高位轉(zhuǎn)為下行趨勢(shì)。 前期，由于臨時(shí)預(yù)報(bào)巴西大豆產(chǎn)區(qū)，特別是干旱多發(fā)的中西部地區(qū)降雨有利，CBOT大豆市場(chǎng)走弱。 近期CBOT大豆止跌反彈，但國(guó)內(nèi)油脂持續(xù)弱勢(shì)。 除了國(guó)內(nèi)大宗商品短期集體走弱的大氣影響外，更多與國(guó)內(nèi)油脂本身基本面疲軟有關(guān)。 國(guó)內(nèi)石油供應(yīng)壓力始終存在。 其中，棕櫚油買船一直比較充足，沿海庫(kù)存持續(xù)上升。 目前的庫(kù)存幾乎是歷史同期最高水平。 中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存壓力依然存在。 預(yù)計(jì)11月至12月將有大量國(guó)產(chǎn)油菜籽抵達(dá)香港，這一預(yù)期早已明確。 雖然前期沿海庫(kù)存繼續(xù)下降，但庫(kù)存只是從高位回落。 中期來(lái)看，隨著進(jìn)口菜籽壓榨和進(jìn)口菜籽油充足到港，沿海菜籽油庫(kù)存將止跌反彈。 供給壓力再度加大。 11月至12月，國(guó)產(chǎn)大豆將大量抵達(dá)港口并進(jìn)行壓榨。 目前豆油庫(kù)存呈中性，中期庫(kù)存將趨于小幅上漲。
對(duì)于三大油脂品種集體下跌，南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師周玉宇也表示，主要原因是國(guó)際能源價(jià)格下跌影響了整體商品情緒，進(jìn)而打擊了整體商品情緒。石油價(jià)格。 加之目前國(guó)內(nèi)基本面較為疲軟，油脂板塊整體表現(xiàn)偏弱。
品種方面，周玉宇表示，棕櫚油方面，棕櫚油已逐漸進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)期，但從海洋溫度數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，其減產(chǎn)幅度不會(huì)很大。 消費(fèi)方面，目前棕櫚油在國(guó)內(nèi)仍保持一定的性價(jià)比，表觀消費(fèi)表現(xiàn)出一定的韌性。 但考慮到這種消費(fèi)是出于成本效益而非下游本身的強(qiáng)勁需求，我們對(duì)消費(fèi)仍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。 庫(kù)存居高不下，將對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成巨大壓力。
“豆油方面，蛋白質(zhì)消費(fèi)疲軟，導(dǎo)致油廠減少壓榨，豆油供應(yīng)量也因此被動(dòng)減少。但由于目前棕櫚油、菜籽油對(duì)豆油消費(fèi)的競(jìng)爭(zhēng)，豆油供應(yīng)出現(xiàn)偏差。性價(jià)比導(dǎo)致交付和表觀消費(fèi)不樂(lè)觀?！?周玉宇表示，菜籽油方面，國(guó)內(nèi)大量進(jìn)口黑海菜籽油、葵花籽油，導(dǎo)致供應(yīng)量較高。 另外，目前油菜籽價(jià)格疲軟，進(jìn)口也劃算。 國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽油供應(yīng)一直非常樂(lè)觀，成為整體油價(jià)的重要壓制。 消費(fèi)端因價(jià)格低廉而出現(xiàn)替代，不會(huì)成為提振國(guó)內(nèi)菜籽油價(jià)格的因素。
后續(xù)利空因素或減弱，中期走勢(shì)仍要看天氣
從目前的油脂板塊來(lái)看，周玉宇表示，只有棕櫚油具有預(yù)期季節(jié)性減產(chǎn)帶來(lái)的正向提振以及成本效益帶來(lái)的消費(fèi)增加。 上面還有更多的想象空間。 在豆油供需疲軟的情況下，庫(kù)存將繼續(xù)保持相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格將承壓。 受供應(yīng)和庫(kù)存雙重壓力，國(guó)內(nèi)菜籽油價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)。 “年內(nèi)仍需繼續(xù)關(guān)注厄爾尼諾情況，目前海水溫度并未明顯下降，導(dǎo)致東南亞附近海域出現(xiàn)負(fù)異常，供給壓力持續(xù)下降到什么程度還有待觀察目前，并沒(méi)有出現(xiàn)成本意外上升或者供應(yīng)緊張的情況。”周玉宇表示。
從外部市場(chǎng)情況來(lái)看，陳艷杰表示，雖然巴西大豆產(chǎn)區(qū)大豆播種有所推遲和補(bǔ)種，但大多推遲了新作物的成熟、收獲和發(fā)貨。 只要巴西干旱產(chǎn)區(qū)12月降雨有利，巴西新作物產(chǎn)量仍有同比增長(zhǎng)的可能。 阿根廷大豆播種剛剛開(kāi)始，目前降雨量較好。 目前南美大豆豐收預(yù)期尚未打破，預(yù)期的供應(yīng)壓力令多方持謹(jǐn)慎態(tài)度。 美國(guó)大豆前期出口銷售扭轉(zhuǎn)了因中國(guó)積極采購(gòu)而導(dǎo)致的跌勢(shì)，但短期來(lái)看，中國(guó)的購(gòu)買熱情有所降溫。 后期美豆需求的強(qiáng)勁仍將是CBOT大豆市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)鍵因素。 棕櫚油方面，11月產(chǎn)區(qū)進(jìn)入雨季，但在IOD正向階段和厄爾尼諾背景下，減產(chǎn)期間需注意防止產(chǎn)量高于同期季節(jié)。
“油脂中期走勢(shì)的邏輯還是要看天氣。” 陳艷杰表示，包括東南亞減產(chǎn)季降雨和南美大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期降雨。 今年12月至明年1月初是巴西大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期，明年2月至明年3月是阿根廷大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期。 明年一季度南美大豆天氣交易仍將存在。 目前，厄爾尼諾現(xiàn)象仍在加強(qiáng)，歷史規(guī)律表明，厄爾尼諾現(xiàn)象很可能導(dǎo)致南美大豆產(chǎn)區(qū)，尤其是阿根廷出現(xiàn)更多降雨，這將有利于單產(chǎn)。 然而，近年來(lái)全球氣候變暖加劇，異常天氣頻發(fā)，厄爾尼諾現(xiàn)象的影響可能并不如預(yù)期。 因此，中期需要關(guān)注棕櫚油和大豆產(chǎn)區(qū)的天氣以及美國(guó)大豆的出口和銷售情況。 明年一、二季度需關(guān)注巴西大豆拋售壓力以及阿根廷大豆及匯率政策等變數(shù)。
從油脂板塊整體走勢(shì)來(lái)看，陶勝?gòu)┱J(rèn)為，未來(lái)利空因素有望減弱，油脂市場(chǎng)并不悲觀。 豆油方面，受豆粕庫(kù)存預(yù)期擴(kuò)大影響，雖然大豆到貨壓力依然較大，但預(yù)計(jì)開(kāi)盤率變化有限。 與此同時(shí)，貿(mào)易商反映下游需求有所改善。 隨著春節(jié)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季開(kāi)啟，后續(xù)豆油基差報(bào)價(jià)或?qū)⑸蠞q，帶動(dòng)期貨價(jià)格止跌反彈。
棕櫚油方面，陶勝?gòu)┙榻B，MPOA數(shù)據(jù)顯示，11月1日至20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降3.89%，產(chǎn)區(qū)正式進(jìn)入減產(chǎn)周期，加上強(qiáng)烈的厄爾尼諾預(yù)期，馬來(lái)西亞11月棕櫚油庫(kù)存可能會(huì)下降。 年內(nèi)庫(kù)存高位在240萬(wàn)噸左右，支撐產(chǎn)區(qū)CNF報(bào)價(jià)。 國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)購(gòu)銷有所改善，貿(mào)易商支撐基差意愿增強(qiáng)，或?qū)⒏S外圍市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)。
“菜籽油方面，目前基本面缺乏利多驅(qū)動(dòng)，近期存在供應(yīng)寬松預(yù)期。但隨著豆類和蔬菜價(jià)差收窄，菜籽油近遠(yuǎn)期成交量“由于性價(jià)比優(yōu)異，月基差合約大幅增加，未來(lái)將關(guān)注需求改善的可持續(xù)性?！碧談?gòu)┍硎?，總體而言，棕櫚油強(qiáng)于豆油、菜籽油。來(lái)看，油脂板塊維持寬幅震蕩，未來(lái)有望逐步走強(qiáng)，我們持續(xù)關(guān)注傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的需求情況。