上線11年市值突破9萬億
隨著首批企業(yè)上市，創(chuàng)業(yè)板即將進(jìn)入注冊(cè)制時(shí)代。 深交所表示，從首批18家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制上市公司新股發(fā)行情況來看，市場化發(fā)行定價(jià)機(jī)制正在有效發(fā)揮作用。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，18家公司市盈率在19.1至59.7倍之間，平均為39.3倍，中位為37.9倍。 企業(yè)融資金額在260至27.2億元之間，平均11.2億元，中位9.8億元。 元，融資總額200.6億元。
公開信息顯示，2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式掛牌交易，首批28家公司一同上市。 正式運(yùn)營已近11年。 截至目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量已達(dá)833家，總市值9.1萬億元，流通市值6.3萬億元。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板上市公司90%以上是高新技術(shù)企業(yè)，70%以上是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。 以新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料等為代表的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)明顯。
從此次改革內(nèi)容看，發(fā)行制度充分體現(xiàn)市場導(dǎo)向，突出服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)特色，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。 “真正把選擇權(quán)交給市場，增強(qiáng)市場各方改革的獲得感?！?深交所表示，堅(jiān)持“信息披露為核心”的注冊(cè)制審計(jì)理念，始終把提高審計(jì)工作的規(guī)范性和透明度作為工作的重中之重。 重的。
改革后，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件、審核注冊(cè)程序、發(fā)行承銷、信息披露原則和要求、監(jiān)管處罰等將與科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)定基本一致。 在IPO方面，我們綜合考慮預(yù)期市值、營收、凈利潤等指標(biāo)，制定多元化的上市條件，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)不同成長階段、不同類型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持。 在定價(jià)方式上，創(chuàng)業(yè)板保留直接定價(jià)方式，并規(guī)定首次公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股以下且無股東公開發(fā)行股票且已在境外或同時(shí)在境外發(fā)行的，發(fā)行價(jià)格可以通過直接定價(jià)的方式確定，但發(fā)行價(jià)格不能過高。
證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，創(chuàng)業(yè)板改革重點(diǎn)推行股票發(fā)行注冊(cè)制，既充分借鑒了科創(chuàng)板改革經(jīng)驗(yàn)，又體現(xiàn)了科創(chuàng)板改革特點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板“存量+增量”改革。
交易系統(tǒng)發(fā)生重大變化
除了發(fā)行制度外，改革后的創(chuàng)業(yè)板交易機(jī)制也更加市場化。 8月24日起，《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》將正式實(shí)施，創(chuàng)業(yè)板交易制度將發(fā)生重大變化。 要點(diǎn)包括： 調(diào)整漲跌停板幅度。 創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)新股首五日無漲跌幅限制，之后漲跌幅限制為20%。 創(chuàng)業(yè)板存量股票及相關(guān)基金漲跌幅調(diào)整為8月24日20%； 對(duì)申請(qǐng)價(jià)格范圍實(shí)行限制。 創(chuàng)業(yè)板股票連續(xù)競價(jià)階段限價(jià)申請(qǐng)的申購申請(qǐng)價(jià)格不得高于買入基準(zhǔn)價(jià)的102%，賣出申請(qǐng)價(jià)格不得低于賣出基準(zhǔn)價(jià)的98%。 ; 優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌機(jī)制等。
20%的增減對(duì)市場運(yùn)行有何影響？ 申萬宏源研究院首席市場專家桂浩明告訴記者，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生大的影響。 他指出，從長遠(yuǎn)來看，20%的漲跌幅限制會(huì)讓新股很快找到相對(duì)合理的位置。 一些異常事件對(duì)股價(jià)的影響在過去可能需要很長時(shí)間才能完成，但現(xiàn)在時(shí)間會(huì)縮短。 但不會(huì)對(duì)市場估值結(jié)構(gòu)產(chǎn)生太大影響。
深交所強(qiáng)調(diào)，將結(jié)合創(chuàng)業(yè)板市場特點(diǎn)，持續(xù)優(yōu)化交易監(jiān)管，著力增強(qiáng)監(jiān)管的針對(duì)性和有效性，構(gòu)筑抵御市場交易風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)強(qiáng)防線，保障創(chuàng)業(yè)板順利實(shí)施改革試點(diǎn)登記制度。 深交所還表示，將加強(qiáng)重點(diǎn)監(jiān)控賬戶管理，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)快速定位異常賬戶，有效挖掘證券違規(guī)線索。
博時(shí)基金經(jīng)理肖瑞金表示，注冊(cè)制下，市場資源將繼續(xù)向優(yōu)質(zhì)龍頭公司集中，空殼公司等不良資產(chǎn)將繼續(xù)被邊緣化，市場在資源配置中起決定性作用。 對(duì)于資本市場而言，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制將放大估值分化。 對(duì)于具有核心競爭力的優(yōu)秀企業(yè)，注冊(cè)制改革將加快這些企業(yè)的發(fā)展，從新基建投資中獲得更好的回報(bào)。 這些公司將逐步成長為核心股權(quán)資產(chǎn)。 對(duì)于競爭力不足、投資效率低、經(jīng)營現(xiàn)金流長期不佳的相關(guān)企業(yè)來說，如果不能在管理和經(jīng)營上做出改變，將更難獲得增量市場資金的青睞，將逐漸被淘汰由市場決定。
為全市場注冊(cè)制改革積累經(jīng)驗(yàn)
業(yè)界對(duì)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革寄予厚望。 前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴記者，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)的上市是一個(gè)歷史性的時(shí)刻。 創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，推動(dòng)更多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市，改革市場交易制度。 市場交易活躍度有所提高。 此次改革意義重大，將成為未來十年創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>
他指出，經(jīng)過十年發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制的條件已經(jīng)成熟。 如今注冊(cè)制正式實(shí)施，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板發(fā)展進(jìn)入新階段。 過去十年，A股錯(cuò)失了BATJ（百度、阿里巴巴、騰訊、京東）等大型科技龍頭企業(yè)。 目前，新股發(fā)行制度正在進(jìn)行改革。 新證券法明確，試點(diǎn)注冊(cè)制將上市公司上市條件由原來的持續(xù)盈利要求改為持續(xù)經(jīng)營，這將為科技創(chuàng)新企業(yè)帶來更多機(jī)會(huì)。
國盛證券也指出，本輪創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后，創(chuàng)業(yè)板板塊將更加有針對(duì)性，將更加注重服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，更加注重推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)。 注冊(cè)制改革還明確要求優(yōu)化審核注冊(cè)程序，縮短審核注冊(cè)周期，這將為企業(yè)融資提供更多便利。 與此同時(shí)，交易制度、減持機(jī)制等改革也在支撐創(chuàng)業(yè)板支持創(chuàng)新、支持新舊融合、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的功能。
證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，注冊(cè)制改革是本輪資本市場改革的龍頭。 去年，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制突破，為增量市場注冊(cè)制改革積累了經(jīng)驗(yàn)。 今年創(chuàng)業(yè)板改革首次將增量與存量市場改革同步推進(jìn)，為全市場注冊(cè)制改革探索路徑、積累經(jīng)驗(yàn)。 下一步，證監(jiān)會(huì)將及時(shí)總結(jié)評(píng)估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，協(xié)調(diào)研究制定其他領(lǐng)域注冊(cè)制實(shí)施方案，為上市做好準(zhǔn)備。廣泛開展登記制度改革，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)登記制度改革階段性目標(biāo)。 （超過）