由于烏克蘭戰(zhàn)爭導致世界石油和天然氣流動版圖發(fā)生了翻天覆地的變化，再加上世界各國中央銀行的加息周期影響到了能源需求，油價和天然氣價格的每一個劇烈波動都成了吸引流量的媒體標題。
我們以前已經(jīng)有過數(shù)篇分析俄羅斯石油價格的文章，也對歐美針對俄羅斯石油的采購上限做出過分析。最近歐美將俄羅斯石油價格限定在60美元一桶，而原油期貨價格則已經(jīng)跌至70多美元一桶，算上俄羅斯石油與國際油價已有的正常價差，歐美所定的俄羅斯石油價格上限恐怕和俄羅斯石油目前在市場上的實際價格相差無幾，在這個價位，所謂的限價就是一紙空文。
2023年，世界能源市場的現(xiàn)狀和前景如何？
首先，傳統(tǒng)能源價格如石油和天然氣都已經(jīng)從今年夏天時的高點回落不少。其原因一個是在加息和疫情背景下世界經(jīng)濟增長放緩。另一個原因是俄羅斯的石油和天然氣雖然受到制裁，但是在第三世界國家的支持下依然源源不斷地將能源供給全球。這樣，油氣的總供給并沒有由于戰(zhàn)爭下降多少，同時總需求增長放慢，所以價格在下半年出現(xiàn)了大幅下跌。
在需求一側(cè)，短期內(nèi)以往是美國年前旺季開端的11月的零售數(shù)據(jù)出現(xiàn)了比較罕見的下降，說明消費者在持續(xù)近一年的加息面前終于開始控制開支。而最新的通脹數(shù)字雖然同比仍然還是驚人的7.1%，但如果仔細看環(huán)比通脹，就會發(fā)現(xiàn)只有房租仍然在環(huán)比增長，房租以外的大部分細項商品和服務價格，都開始出現(xiàn)回落的跡象。
12月13日，人們從美國紐約一家房產(chǎn)中介的廣告旁走過。新華社發(fā)（郭克攝）
而我之前關(guān)于房租的分析數(shù)據(jù)也說明了美國租房市場供給緊張的現(xiàn)象將在2023年下半年得到根本緩解。而美國制造業(yè)和服務業(yè)的采購經(jīng)理人指數(shù)這個領(lǐng)先性指標也已經(jīng)雙雙跌落50這個平衡點，進入收縮區(qū)間。這一切都說明很大可能走入經(jīng)濟衰退的歐美市場在供暖之外的工業(yè)和交通能源需求將會進一步走弱。
由于美聯(lián)儲和歐洲央行都在12月份再次加息，雖然美國加息的幅度小了一點，但是歐美主要經(jīng)濟體加息之路尚未結(jié)束，按照我之前一篇的預測，主要央行的加息恐怕會一直持續(xù)到2023年上半年。
我們不能忽視歐美繼續(xù)加息還會帶來的金融擠兌風險。雖然到目前為止世界金融市場只是股市大幅度下跌，并沒有出現(xiàn)什么大規(guī)?？只诺南到y(tǒng)性風險。今年出現(xiàn)過的幾個小規(guī)模金融擠兌如英國養(yǎng)老金市場崩塌和虛擬幣市場破產(chǎn)擠兌，目前損失還只是限制在一個比較小的范圍內(nèi)。但是像美國黑石這樣的金融私募龍頭企業(yè)最近開始禁止投資者贖回資金的舉措，標志著加息導致的流動性緊張已經(jīng)開始波及美國自身的金融龍頭身上。
出現(xiàn)2008雷曼銀行破產(chǎn)事件那樣系統(tǒng)性風險的概率雖然還不大，但是風險是在逐步上升的。一旦類似的金融風險事件發(fā)生，在恐慌擠兌的情緒下，能源價格在金融市場上必然會出現(xiàn)類似2020年負油價一樣的巨大波動。
而防疫政策迅速調(diào)整的中國則不會因為“放開”而出現(xiàn)立刻的能源需求反彈，一方面是目前的疫情變化導致許多人或是在家養(yǎng)病或是在家照顧病人，出行需求暫時會有一個大幅度下跌；另一方面則是新年春節(jié)將至，傳統(tǒng)上也是一個工業(yè)和交通能源需求下降的季節(jié)。
當然，如果能有一些措施迅速落實，比如加速提供疫苗和生產(chǎn)分發(fā)退燒藥品，大規(guī)模將建成的的方艙轉(zhuǎn)為發(fā)熱門診來補充資源十分緊缺的正規(guī)醫(yī)院，為醫(yī)護人員、物流人員提供一個安全舒適的休息環(huán)境和合理安排支援、輪換等等，那么在春節(jié)結(jié)束后絕大部分度過第一輪疫情波峰的大中城市將開始恢復正常，對于能源的需求也將隨之回升。
核酸亭變身發(fā)熱診療站，圖自“江蘇新聞”。
中長期來說，伴隨著中國防疫政策調(diào)整結(jié)束和未來經(jīng)濟刺激政策的出臺，以及美國結(jié)束加息周期并可能開啟新的降息周期，石油需求將會在2024年之后快速回升。
在供給一側(cè)，各國和金融市場未來發(fā)展的能源主要投資方向仍然還是新能源。美國和歐洲在新能源方面的投資依然在加碼，美國對于新能源汽車的幾千億政府援助就指明要車輛廠商將供應鏈轉(zhuǎn)移到北美才能享受財政補貼。而歐洲為了保住自己的工業(yè)基礎(chǔ)，不顧自己還在高位的通貨膨脹，剛剛通過了按照碳排放多少對部分商品征收碳邊境稅的決議。
對于新能源的科技投資和競爭就更為激烈了，美國能源部就在最近發(fā)布了核聚變研發(fā)的突破性進展，而中國、歐洲在核聚變研究上也有相當?shù)耐黄?，中國不久前對于氫能也加大的研發(fā)投入力度。
雖然各種新能源的研發(fā)突破新聞接踵而至，對于炒股概念可能很有幫助，但是距離落地實現(xiàn)還有相當遙遠的距離。同時，在2022年美國能源部自己的預測中，到2050年，石油天然氣能源的生產(chǎn)依然要遠遠超過新能源生產(chǎn)總量，傳統(tǒng)油氣占全球能源總量的比重幾乎沒有變化。
不同類型能源的生產(chǎn)趨勢
在世界能源市場上，目前全球擁有最大油氣生產(chǎn)量和最低油氣生產(chǎn)成本的集團仍然是以中東海灣國家為主的阿拉伯世界。過去，阿拉伯國家為主組成的OPEC與俄羅斯通過談判協(xié)商成立OPEC+，協(xié)調(diào)相互的產(chǎn)能，通過控制4成世界石油產(chǎn)量的手段來影響石油價格。而當時的石油需求方則是分散開來、缺乏組織的各個國家和地區(qū)經(jīng)濟體，沒有類似OPEC+這樣的壟斷組織。
如今西方世界建立起自己的對俄限價聯(lián)盟， 目前的限價手段和價格看起來都沒有對油價產(chǎn)生什么長期的影響，但如果我們把這個限價聯(lián)盟目前的操作看做是一次試水，嘗試建立一個跨國聯(lián)合影響石油價格的買方體制，且類似的限價聯(lián)盟能夠具有長久的生命力，那么OPEC+在能源市場的議價能力就會遭到削弱。
從過去幾周的油價變化來看，歐美限價聯(lián)盟最后“定價”的前后幾天的石油市場氣氛和以前OPEC+產(chǎn)能會議前后的石油市場氣氛十分相似，起碼石油市場上專注短期交易的投機資本已經(jīng)把歐美限價聯(lián)盟當做一個類似OPEC+會議的事件加以對待了。
注意這里，主力推動限價聯(lián)盟的美國本身既是石油消費大國又是石油生產(chǎn)大國，所以美國需要一個對自己最有利的價位。過高的油價推動通脹，今年夏天的汽油價格就是例子，這直接導致了今天限價聯(lián)盟的產(chǎn)生。
過低的價格對美國其實也不利，2020年導致負油價出現(xiàn)的那次沙特和俄羅斯的“石油價格戰(zhàn)”中最大的輸家是OPEC+之外最大的石油生產(chǎn)力量——美國的頁巖油企業(yè)，而美國需要這些頁巖油井來提供長期穩(wěn)定安全的廉價原料給本國工業(yè)，因此盡管負油價有利于普通美國消費者，美國政府還是強勢出面干預了這次石油價格戰(zhàn)。
烏克蘭戰(zhàn)爭之后，世界能源市場上的各個主要買家和賣家，對于能源，尤其是石油天然氣的控制權(quán)和定價權(quán)發(fā)生了天翻地覆的變化，很多潛在的變化還沒有完全顯現(xiàn)出來。而恰在此時，中國和海灣阿拉伯國家合作委員會召開了首腦峰會，在峰會上簽訂的幾百億美元的投資和油氣采購協(xié)議當然有巨大的商業(yè)價值，但是更重要的是通過峰會的召開，雙方有機會進一步開始建立一個更深入的合作機制。
這個合作機制自然有著政治和外交方面的影響，但是在經(jīng)濟和能源市場方面，該合作需要將全世界儲量、成本最有優(yōu)勢的海灣國家和全球石油消費主力的中國的利益契合起來，互為后盾，讓雙方在各自面對其他石油天然氣市場參與者時可以獲得更大話語權(quán)。這個話語權(quán)將不僅僅體現(xiàn)在定價權(quán)上，還將包括能源運輸?shù)陌踩€(wěn)定、上下游產(chǎn)業(yè)鏈的投資和建設，以及能源交易金融服務領(lǐng)域的合作等等方面。
這個合作機制的建立不是一次會面就可以完成的，需要雙方通過大量工作人員的反復溝通和談判才有可能一點點實現(xiàn)。這個過程也不會是一帆風順的，比如媒體上反復討論的石油人民幣問題，這對于海灣國家和美國來說都極為敏感。
國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)上長期流傳一個段子：當年美國發(fā)動伊拉克戰(zhàn)爭不是因為大規(guī)模殺傷性武器，而是因為薩達姆決定接受其他貨幣來支付伊拉克的石油……事實上，身處中東地區(qū)的海灣諸國恐怕不會把放棄石油美元的風險當成段子看待，正因為這個問題過于重要，更將是雙方未來談判過程中最后才會厘定的核心問題。
2023已至，在當前疫情形勢下，國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展面臨著巨大挑戰(zhàn)。能源是一切經(jīng)濟活動的基礎(chǔ)，通過中阿峰會我們會進一步提升國家的能源安全與供給穩(wěn)定。這樣我們就能把資源和精力聚焦到那些更有挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟領(lǐng)域去。