在美國(guó)得克薩斯州天然氣價(jià)格本周跌入負(fù)值之際，歐洲高頻交易的天然氣價(jià)格也幾乎同時(shí)出現(xiàn)了負(fù)價(jià)的情況。深受天然氣短缺之苦的歐美如今卻荒誕地出現(xiàn)了無(wú)人接盤(pán)的場(chǎng)面。
周一，美國(guó)二疊紀(jì)盆地瓦哈中心的天然氣價(jià)格下跌了85%，報(bào)收0.41美元/百萬(wàn)英熱單位，周二更是進(jìn)一步跌至了每百萬(wàn)英熱單位-2美元左右。
而同樣在本周一，歐洲荷蘭天然氣期貨TTF下一小時(shí)（ICE Endex Next Hour）現(xiàn)貨價(jià)格也一度跌至了-15.78歐元，創(chuàng)下歷史最低點(diǎn)。該合同每60分鐘結(jié)算一次，主要用作高頻天然氣交易者的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，但并非歐洲基準(zhǔn)價(jià)格。
歐美同時(shí)出現(xiàn)這種戲劇性局面的原因都在于存儲(chǔ)方面的問(wèn)題。美國(guó)二疊紀(jì)盆地的天然氣管道因滿負(fù)荷導(dǎo)致大量的天然氣無(wú)法運(yùn)輸出去，只能堆積在二疊紀(jì)盆地；歐洲則是因?yàn)楦鲊?guó)儲(chǔ)氣設(shè)施接近滿負(fù)荷，大量的液化天然氣油輪在西班牙海港口擁堵，無(wú)法卸貨。
補(bǔ)氣過(guò)程遭遇麻煩
由于對(duì)俄羅斯的制裁，歐洲各國(guó)從夏季開(kāi)始就在全球范圍內(nèi)瘋狂采購(gòu)天然氣，來(lái)應(yīng)對(duì)接下來(lái)的冬天。
在歐盟孜孜不倦地敦促下，能源公司和各國(guó)政府斥巨資將境內(nèi)的各個(gè)天然氣存儲(chǔ)設(shè)備填滿。目前，歐盟平均儲(chǔ)氣水平到達(dá)93.4%，德國(guó)的天然氣存儲(chǔ)水平則已經(jīng)達(dá)到97.5%。
而接近滿額的存儲(chǔ)水平之外，還有大量的液化天然氣正駛向歐洲。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，本月歐洲有望迎來(lái)82艘液化天然氣（LNG）船，目前已有約60艘LNG船正在駛向或已達(dá)到歐洲西北部、地中海和伊比利亞半島，而有約35艘LNG船正因無(wú)法卸貨而閑置在西班牙港口之外。
這也是導(dǎo)致歐洲天然氣負(fù)價(jià)的最主要原因。由于缺乏可用的存儲(chǔ)空間，賣(mài)家現(xiàn)在迫切希望有人可以來(lái)接手這批貨物，為此他們不得不貼錢(qián)賣(mài)貨，只求脫手。超短期現(xiàn)貨價(jià)格也因此暴跌。
薄弱的基礎(chǔ)設(shè)施
2020年4月時(shí)，美國(guó)WTI原油下月交割的期貨價(jià)格一日內(nèi)暴跌306%，收于-37美元/桶。其負(fù)價(jià)的主要原因是存儲(chǔ)和卸載能力因新冠疫情而嚴(yán)重缺乏，投機(jī)交易者被迫大量減少多頭頭寸。
更嚴(yán)重的是，WTI原油期貨通常由機(jī)構(gòu)和散戶投資者大量交易，一般被參考為美國(guó)石油的基準(zhǔn)價(jià)格。但TTF期貨這一次的負(fù)價(jià)影響范圍較小，只在高頻次交易者的期貨中出現(xiàn)異常，而作為基準(zhǔn)價(jià)格的TTF下月合約不太可能出現(xiàn)負(fù)價(jià)。
截至10月25日，荷蘭基準(zhǔn)TTF天然氣價(jià)格收于99.79歐元，較年內(nèi)高點(diǎn)339歐元下降了超過(guò)70%。
雖然基準(zhǔn)價(jià)格為正，但其價(jià)格走勢(shì)和下一小時(shí)合同的負(fù)價(jià)均指向歐洲天然氣市場(chǎng)上的巨大缺陷：基礎(chǔ)設(shè)施。
即便歐洲科學(xué)家稱(chēng)今冬歐洲不太可能迎來(lái)寒冬，反而可能出現(xiàn)暖冬，但直到明年春天歐洲仍舊處于天然氣短缺的情況。因此，歐盟需要盡可能多地存儲(chǔ)天然氣，但可怕的是存儲(chǔ)能力遠(yuǎn)無(wú)法跟上歐盟的消耗。
另一方面，即便大量的船只在歐洲海域上堵塞，船東們?nèi)匀徊辉敢飧牡狼巴渌袌?chǎng)，如亞洲。這種局面或許也在說(shuō)明，船東們更相信短期內(nèi)歐洲天然氣價(jià)格存在飆升的可能。
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