上?？苿?chuàng)基金總裁楊斌 受訪者供圖
中新財經(jīng)9月26日電 題：上海科創(chuàng)基金總裁楊斌：中國需要更多的市場化母基金以支持“未來產(chǎn)業(yè)”大發(fā)展
作者 樊中華 高志苗
2014年，上海被賦予“建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心”重大戰(zhàn)略任務(wù)；2017年，在上海市政府的“頂層設(shè)計”下，全國首個以服務(wù)“科創(chuàng)”為要義的市場化母基金在滬應(yīng)運而生，開啟了以聚合資本力量，放大和引領(lǐng)前沿科創(chuàng)企業(yè)從“種子”到“苗圃”的探索之路。
“科創(chuàng)是我們的第一屬性，”上海科創(chuàng)基金總裁楊斌在接受中新財經(jīng)記者專訪時表示，作為一個面向全國的市場化科創(chuàng)母基金，該基金成立的初衷即是要成為科創(chuàng)領(lǐng)域的“超視距雷達”和“高靈敏探針”，引導(dǎo)中國的前沿科技從實驗室藍圖成長為可應(yīng)用產(chǎn)品，這也是上海國際金融中心與科創(chuàng)中心深度聯(lián)動的創(chuàng)新之舉。
楊斌解釋，所謂“超視距雷達”，即對于那些仍不為產(chǎn)業(yè)端所知的最前沿技術(shù)，上?？苿?chuàng)基金通過投資規(guī)劃，可提前感知發(fā)現(xiàn)，并向政府和產(chǎn)業(yè)端進行信息傳導(dǎo)，助益提前布局；而作為“高靈敏探針”，則要求上?？苿?chuàng)基金密切關(guān)注企業(yè)發(fā)展的不同階段，為其提供產(chǎn)業(yè)協(xié)同合作、進一步投資、場景應(yīng)用等機會，“在科創(chuàng)生態(tài)中扮演非常重要的樞紐角色?！?/p>
“母基金具有‘連接器、加速器、放大器’的功能，”楊斌介紹，上海科創(chuàng)基金主要聚焦信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、先進制造、環(huán)保新能源四大領(lǐng)域，重點關(guān)注其中的“殺手锏”和“卡脖子”技術(shù)，針對早中期VC類子基金投資。五年來，兩期基金已投資子基金逾60支，子基金簽約總規(guī)模超過1800億元，穿透已投項目超過1800個，其中約四分之一的項目在上海。
在楊斌看來，上?？苿?chuàng)基金之所以面向全國投資，恰是因為上海要將其科創(chuàng)中心的“影響力”進行最大化輻射。“上海建設(shè)具有全球影響力的科創(chuàng)中心，必然要立足上海、放眼全國、輻射全球。一方面，一些科創(chuàng)項目從起步之初到發(fā)展壯大，可能需要不斷向創(chuàng)新濃度更高的地區(qū)聚集，另一方面，科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈也需要各地憑借不同的資源稟賦密切合作。因此以資本為紐帶，上?？苿?chuàng)基金可以更廣泛地賦能，捕捉前沿科技項目，聚合科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈資源，”楊斌說，這也是市場化母基金的獨到之處。
楊斌指出，中國市場化母基金目前仍顯匱乏，“‘市場化’即意味著要以前沿科技為導(dǎo)向，面向未來、面向全國布局新興產(chǎn)業(yè)，通過市場化引領(lǐng)、專業(yè)化培育、生態(tài)化賦能，實現(xiàn)更強更優(yōu)的創(chuàng)新資源配置，更好地支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和優(yōu)秀科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>
數(shù)據(jù)顯示，上?？苿?chuàng)基金投資組合中的1800多個項目中，目前已有80家上市公司，其中47家為科創(chuàng)板企業(yè)，占科創(chuàng)板上市企業(yè)市值的16%。市場化科創(chuàng)母基金的效用正日益顯現(xiàn)。
楊斌認為，對于科創(chuàng)性質(zhì)的私募股權(quán)基金而言，一個健全的、符合市場預(yù)期的退出機制仍亟待完善?！耙粋€健全的S基金(二手份額轉(zhuǎn)讓基金)交易體系建設(shè)對于增強市場流動性至關(guān)重要?？苿?chuàng)企業(yè)成長通常需較長時間，VC投資也會面臨很多不可控因素，如企業(yè)突遇技術(shù)瓶頸延遲了回報期，如參與投資的政府方因產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整急需資金以帶動下一輪發(fā)展，如企業(yè)投資方因種種原因資金鏈緊張等，都需要通過二手基金份額轉(zhuǎn)讓方式以引進新的投資力量，持續(xù)助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，”楊斌說，這也有助于更多投資方敢投、愿投科創(chuàng)企業(yè)，共同助力國家科創(chuàng)戰(zhàn)略實施。
楊斌坦言，當(dāng)前中國的S基金市場仍存在認知度不高、信息不對稱、買方力量不足等問題，“去年全年交易額只有680億人民幣，以一些發(fā)達國家S基金市場滲透率可達5%-7%計算，中國上萬億的市場體量有著極大的發(fā)展空間?！?/p>
2021年，上海提出打造國際資管中心，同年，中國證監(jiān)會批復(fù)同意在上海區(qū)域性股權(quán)市場開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點，上海成為繼北京之后第二個試點私募股權(quán)基金二級市場交易平臺的區(qū)域。近日，伴隨著上海資管協(xié)會成立，中國首個S基金聯(lián)盟隨后在滬設(shè)立，“這意味著股權(quán)投資的流動性在不斷增強，是非常好的趨勢，”楊斌說，以跨行業(yè)交流合作為特色的上海資管協(xié)會也將為資管行業(yè)持續(xù)的創(chuàng)新突破、穩(wěn)健前行提供堅實平臺。
“上海具有開放創(chuàng)新的思維與文化，優(yōu)越的營商環(huán)境和制度創(chuàng)新優(yōu)勢，這種長期積淀使之可以不斷吸引來自全球的頂級專業(yè)人才，這也是上海打造國際金融中心、資管中心的底氣所在，”楊斌說：“在支持上海金融中心與科創(chuàng)中心聯(lián)動發(fā)展過程中，上海科創(chuàng)基金將始終著力聚合和放大資本力量，聚焦前沿、面向未來，與國家戰(zhàn)略同頻，與時代脈搏共振?！?完)