中新財(cái)經(jīng)9月27日電 題：金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，上海如何善用資管“利器”？
作者 樊中華 高志苗
金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。在世界經(jīng)濟(jì)與政治格局發(fā)生深刻演變的背景下，上海應(yīng)如何不斷促進(jìn)金融雙向開放、強(qiáng)化全球資源配置能力，服務(wù)于中國(guó)城市建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展？隨著中國(guó)資管行業(yè)步入“大發(fā)展”時(shí)代，聚集了全球超過(guò)4600家各類資管機(jī)構(gòu)的上海，又該如何善用這一“利器”，為科創(chuàng)中心建設(shè)開源浚流？
“中小企業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)度最高，也是撐起上海國(guó)際經(jīng)濟(jì)中心的基石，”近日，上海股權(quán)托管交易中心(下稱“上海股交中心”)總經(jīng)理張?jiān)品逶诮邮苤行仑?cái)經(jīng)記者專訪時(shí)舉例說(shuō)，當(dāng)前，上海有著星羅棋布的科創(chuàng)企業(yè)，其成長(zhǎng)都要靠資金推動(dòng)，但囿于銀行等金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健投資的屬性限制，股權(quán)融資成為這些企業(yè)獲得支持極為重要的渠道之一，而其中關(guān)鍵在于要促進(jìn)股權(quán)投融資市場(chǎng)的流動(dòng)性，建立合理的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和退出機(jī)制，使社會(huì)資本能順暢有序、源源不斷地流向中小企業(yè)。
事實(shí)上，著眼于扶助科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)，上海近年來(lái)已設(shè)立多層次“高架橋”，引金融活水入科創(chuàng)良田。上海科創(chuàng)集團(tuán)副總經(jīng)理朱民介紹，當(dāng)前，該集團(tuán)投資的科創(chuàng)企業(yè)已在科創(chuàng)板成功上市72家，“讓金融中心和科創(chuàng)中心形成合力，私募股權(quán)機(jī)構(gòu)是不可或缺的一支力量?！?/p>
上海股交中心也在通過(guò)其“科創(chuàng)板”不斷地為上海證券交易所科創(chuàng)板“輸血”。張?jiān)品褰榻B，“我們一直在推進(jìn)與上交所的轉(zhuǎn)板機(jī)制，期待通過(guò)在傳統(tǒng)IPO機(jī)制的基礎(chǔ)上附加上海股交中心提供的大數(shù)據(jù)畫像、提交的推薦意見及第三方征信，促成IPO審核通過(guò)綠色通道實(shí)現(xiàn)快速上市，這是在不改變當(dāng)前制度體系的前提下實(shí)現(xiàn)兩家‘科創(chuàng)板’有機(jī)對(duì)接的可行之路?！?/p>
而作為上海科創(chuàng)中心與金融中心深度聯(lián)動(dòng)下應(yīng)運(yùn)而生的市場(chǎng)化科創(chuàng)母基金，上海科創(chuàng)基金五年來(lái)也為科創(chuàng)板輸送了47家企業(yè)，占科創(chuàng)板上市企業(yè)市值的16%。
上?？苿?chuàng)基金總裁楊斌也表示，對(duì)于科創(chuàng)性質(zhì)的私募股權(quán)基金而言，一個(gè)健全的、符合市場(chǎng)預(yù)期的退出機(jī)制仍亟待完善?！翱苿?chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)通常需較長(zhǎng)時(shí)間，VC投資也會(huì)面臨很多不可控因素，因此，一個(gè)健全的S基金(二手份額轉(zhuǎn)讓基金)交易體系建設(shè)對(duì)于增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性至關(guān)重要?！?/p>
值得一提的是，近日中國(guó)首個(gè)S基金聯(lián)盟在上海成立，涵蓋了國(guó)家級(jí)母基金、海內(nèi)外知名市場(chǎng)化母基金、地方引導(dǎo)基金及保險(xiǎn)、券商、銀行等金融機(jī)構(gòu)、地方國(guó)企及產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等超80家市場(chǎng)一線機(jī)構(gòu)，被視為是以金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的又一突破性舉措。
朱民進(jìn)一步指出，隨著上?？苿?chuàng)中心的逐步建成，上海強(qiáng)大的科研實(shí)力和科技成果轉(zhuǎn)化需求，使之擁有越來(lái)越多的優(yōu)良資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也需要更多優(yōu)秀的資金進(jìn)行支持，“當(dāng)前，科創(chuàng)與資管兩個(gè)中心如何密切聯(lián)動(dòng)，打通監(jiān)管和生態(tài)中的‘堵點(diǎn)’，是整個(gè)行業(yè)面臨的‘重大課題’?！?/p>
楊斌則指出，中國(guó)市場(chǎng)化母基金目前仍顯匱乏，“‘市場(chǎng)化’即意味著要以前沿科技為導(dǎo)向，面向未來(lái)、面向全國(guó)布局新興產(chǎn)業(yè)，通過(guò)市場(chǎng)化引領(lǐng)、專業(yè)化培育、生態(tài)化賦能，實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)更優(yōu)的創(chuàng)新資源配置以支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和優(yōu)秀科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>
事實(shí)上，更多的創(chuàng)新在為金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展打開空間。2021年，中國(guó)首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)項(xiàng)目在滬深證券交易所掛牌，成為中國(guó)投融資體制改革道路上的一大里程碑。就在本月26日，國(guó)家發(fā)改委介紹，一年多來(lái)，中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs試點(diǎn)已取得突破，累積募集超過(guò)360億元(人民幣，下同)。
“基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs是在傳統(tǒng)資管領(lǐng)域外的一大創(chuàng)新，”國(guó)泰君安資管總裁陶耿說(shuō)，圍繞國(guó)家戰(zhàn)略，國(guó)泰君安資管發(fā)行了全國(guó)首批公募REITs項(xiàng)目之一、上海市首單公募REITs項(xiàng)目張江光大園公募REITs，市場(chǎng)示范效應(yīng)顯著，“中國(guó)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資超過(guò)100萬(wàn)億元，按照1%的轉(zhuǎn)換率，市場(chǎng)容量可達(dá)1萬(wàn)億元以上，未來(lái)空間無(wú)限?！?/p>
業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)勢(shì)頭良好，實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中新主體、新業(yè)態(tài)、新動(dòng)力在加快孕育，雙向開放步伐加速等，也為資管行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。上海應(yīng)抓住國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)變局下的難得歷史機(jī)遇，形成行業(yè)合力，鍛造成為全球資管中心和亞洲資產(chǎn)管理重要樞紐。(完)