大家好，小體來為大家解答以上的問題。盤點10種常見供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，什么是供應(yīng)鏈金融圖解這個很多人還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！
對于銀行來說，大企業(yè)資質(zhì)好，還款能力強。很多銀行爭奪大企業(yè)的業(yè)務(wù)，利潤空間有限。
對于企業(yè)來說，大企業(yè)很容易授信，可能導(dǎo)致負債過多。而中小企業(yè)經(jīng)營時間短，財務(wù)信息披露不充分，很難提供合格的抵押物。一般來說，他們沒有足夠的資格獲得銀行信貸。
所以總體來說，大企業(yè)信貸過度，產(chǎn)能過剩，中小企業(yè)融資不足，發(fā)展困難。這種模式對銀行、企業(yè)和整個社會的利益都有一定的弊端。
有沒有更好的方法幫助中小企業(yè)融資，而銀行又不承擔太高的風險？這就是供應(yīng)鏈金融的背景。
從角度看，供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是利用供應(yīng)鏈上企業(yè)的債權(quán)和財產(chǎn)權(quán)進行融資。
一個完整的供應(yīng)鏈，其中企業(yè)包括供應(yīng)商、生產(chǎn)商、分銷商、零售商和消費者。
如果這些企業(yè)之間的資金流和物流存在一定的時間差，或者交貨后出現(xiàn)資金延遲支付的應(yīng)收賬款，或者交貨前需要預(yù)付貨款，由于核心企業(yè)總是有很強的議價能力，上下游的中小企業(yè)就可能出現(xiàn)延遲付款的問題。核心企業(yè)越強，交易越好，但同時，核心企業(yè)延遲付款的時間可能越長。
這種矛盾使得中小企業(yè)一方面爭取核心企業(yè)的業(yè)務(wù)，另一方面又在融資上有較大困難，比如需要現(xiàn)金發(fā)工資、納稅等。所以他們在核心企業(yè)延期付款的過程中需要融資。
供應(yīng)鏈金融是在貨物和資金不同時交付的情況下，利用供應(yīng)鏈中的債權(quán)、存貨等資產(chǎn)進行融資的方法。
廣義而言，供應(yīng)鏈金融的概念是以供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用幫助中小企業(yè)融資。主要有兩種方式：向銀行借款形成供應(yīng)鏈金融貸款，通過券商發(fā)行供應(yīng)鏈金融ABS。狹義的供應(yīng)鏈金融是指供應(yīng)鏈金融貸款。
這是兩種融資方式，但從根本上有很多相似之處，也是一些小企業(yè)進行融資的兩種選擇。
但現(xiàn)實中，出于風險考慮，并不是所有的供應(yīng)鏈都可以使用這種方式進行融資。供應(yīng)鏈金融有什么應(yīng)用？
一是有優(yōu)質(zhì)的核心企業(yè)，這是銀行等金融機構(gòu)對企業(yè)融資資質(zhì)最重要的參考。因為供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是其他非核心企業(yè)共享優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)的信用，所以如果沒有足夠多的優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)及其所能提供的信用，其他企業(yè)就沒有辦法共享信用。
二是核心企業(yè)上下游分散。
第三，供應(yīng)鏈產(chǎn)品標準化程度高，需求和價格相對穩(wěn)定。
從這些特征來看，目前供應(yīng)鏈金融發(fā)展較好的行業(yè)主要是重工業(yè)中的石化、煤炭、電力、有色金屬、鋼鐵、機械、水泥，以及技術(shù)壁壘較高的家電、汽車、水泥、食品。目前，隨著技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈已經(jīng)滲透到許多輕工業(yè)中，包括計算機通信、醫(yī)藥和零售。
《2017中國供應(yīng)鏈金融研究報告》顯示，物流企業(yè)中涉及的供應(yīng)鏈金融服務(wù)公司相對較多，其次是大宗商品，包括鋼鐵、有色、農(nóng)產(chǎn)品，第三是零售，第四、第五是供應(yīng)鏈金融的傳統(tǒng)強項：汽車、電子電器。
銀行參與供應(yīng)鏈金融主要有兩個方面：一是發(fā)放供應(yīng)鏈金融貸款，二是在供應(yīng)鏈金融ABS中提供ABS前資金。
一、供應(yīng)鏈金融貸款
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融貸款以債權(quán)和產(chǎn)權(quán)作為貸款的基本信用擔保，因此可以分割
信用貸款作為供應(yīng)鏈金融貸款的核心，包括應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款。
供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上是供應(yīng)鏈中資金流和物流的時間差造成的。當從下游到上游的下單、收貨、貨款之間存在時間差時，就形成了應(yīng)付賬款融資。這時候就需要核心企業(yè)作為擔保，幫助上游供應(yīng)商融資，上游供應(yīng)商用這筆錢。
當下游企業(yè)收到貨物、完成銷售和支付貨款之間存在時滯時，就形成了預(yù)付款融資。這時候就需要核心企業(yè)幫助下游經(jīng)銷商融資支付自己的貨款，用錢的是核心企業(yè)自己。
從這個意義上說，核心企業(yè)更傾向于以預(yù)付款的形式從事供應(yīng)鏈金融貸款，因為預(yù)付款是自己用的，以改善自己的財務(wù)報表，加快資金回籠。
(1)應(yīng)收賬款供應(yīng)鏈金融貸款
一般是供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的上游供應(yīng)商。因為核心企業(yè)延遲付款，上游企業(yè)就用核心企業(yè)的應(yīng)收賬款來融資。這個賬期會根據(jù)不同的行業(yè)和產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率而有所不同。比如制造業(yè)一般需要30到45天，一般流程是：
第一步，核心企業(yè)與上游供應(yīng)商簽訂貿(mào)易合同后，上游供應(yīng)商發(fā)貨，核心企業(yè)延期付款。
第二步：上游供應(yīng)商需要融資，找銀行簽訂供應(yīng)鏈金融貸款協(xié)議，提交貿(mào)易合同和交貨單據(jù)給銀行審核。
第三步：銀行對核心企業(yè)(包括貿(mào)易類子公司)的供應(yīng)商融資項目進行授信，實現(xiàn)所有子公司在其總額下的信用共享。在確認交易和應(yīng)付賬款的真實性后，銀行在核心企業(yè)的信用額度內(nèi)對上游供應(yīng)商發(fā)放貸款。
第四步，支付期內(nèi)由核心企業(yè)償還貸款。
在這個過程中，本質(zhì)上是核心企業(yè)支付給上游供應(yīng)商的資金被延遲了，銀行的錢暫時過橋，所以是支付給核心企業(yè)的，最后由核心企業(yè)償還，所以應(yīng)付賬款占用了買方即核心企業(yè)的授信額度。
這種應(yīng)收賬款供應(yīng)鏈金融貸款有以下優(yōu)勢：對于核心企業(yè)來說，可以延遲貨款，同時不延遲上游供應(yīng)商用錢。在緩解自身資金壓力的基礎(chǔ)上，還能保證上游供應(yīng)商的經(jīng)營穩(wěn)定，有助于與上游供應(yīng)商保持良好關(guān)系。對于上游供應(yīng)商，提高訂單響應(yīng)速度，借助核心企業(yè)的信用降低融資成本，保證產(chǎn)品質(zhì)量。
(2)預(yù)付供應(yīng)鏈金融貸款
一般是供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的下游分銷商。被核心企業(yè)要求預(yù)付貨款，但目前還沒有銷售收入，只能通過融資支付。一般流程是：
第一步，核心企業(yè)與下游經(jīng)銷商簽訂貿(mào)易合同后，核心企業(yè)發(fā)貨，下游經(jīng)銷商沒有銷售收入，需要延期付款。
第二，核心企業(yè)需要融資，找銀行簽訂供應(yīng)鏈金融貸款協(xié)議，將貿(mào)易合同和交貨單據(jù)提交銀行審核。
第三步：銀行對核心企業(yè)(包括與貿(mào)易相關(guān)的子公司)的供應(yīng)商融資項目進行授信，實現(xiàn)其總額下所有子公司的信用共享，確認交易和預(yù)付款的真實性，核心企業(yè)承諾在下游經(jīng)銷商未能按時還款或下游經(jīng)銷商的交付權(quán)限擔保的情況下承擔還款責任后，銀行在授信額度內(nèi)向核心企業(yè)發(fā)放貸款。
第四步，付款期內(nèi)由下游經(jīng)銷商償還貸款，如果無法償還，則由核心企業(yè)償還。
這種提前還款的供應(yīng)鏈金融貸款本質(zhì)上是在下游經(jīng)銷商延遲向核心企業(yè)付款，核心企業(yè)需要融資的情況下，向核心企業(yè)發(fā)放貸款。因為其下游經(jīng)銷商資質(zhì)不高，這筆貸款
預(yù)付式供應(yīng)鏈金融貸款很受核心企業(yè)歡迎。對于核心企業(yè)來說，雖然占用了一定的授信額度，但核心企業(yè)是直接用戶，可以快速回籠貨款，提高核心企業(yè)的現(xiàn)金流。對于經(jīng)銷商來說，延期付款的緩沖期也可以優(yōu)化現(xiàn)金流。
2.以資產(chǎn)為抵押的供應(yīng)鏈金融貸款為核心
主要指庫存供應(yīng)鏈金融貸款。它是核心企業(yè)幫助其下游分銷商融資的一種方式。下游分銷商從核心企業(yè)進貨后，由于銷售周期長，核心企業(yè)要求盡快回款，因此下游分銷商需要質(zhì)押庫存進行融資，并向核心企業(yè)支付貨款。
一般出現(xiàn)存貨量大，存貨周轉(zhuǎn)慢的行業(yè)。需要引入第三方物流公司提供倉儲、物流、質(zhì)檢等服務(wù)。一般流程如下：
第一步，核心企業(yè)與下游經(jīng)銷商簽訂貿(mào)易合同，交付貨物。下游經(jīng)銷商不賣，資金緊張，需要延期付款或融資付款。
二是下游經(jīng)銷商將核心企業(yè)發(fā)出的存貨質(zhì)押給銀行進行融資，并支付給核心企業(yè)。
第三步：貨物售出后，下游經(jīng)銷商向銀行還款。
在存貨融資中，質(zhì)押和出售的貨物可能不是同一批，因此存貨供應(yīng)鏈金融可以分為靜態(tài)質(zhì)押、動態(tài)質(zhì)押和倉單質(zhì)押三種模式。
靜態(tài)承諾。即企業(yè)委托第三方物流公司監(jiān)管時，將存貨質(zhì)押給銀行，償還貸款后贖回存貨。這批存貨在從質(zhì)押到贖回的整個過程中是完全靜態(tài)的。
動態(tài)抵押和質(zhì)押。企業(yè)可以通過設(shè)定作為擔保品的存貨的最低價值來補充存貨，同時超過限額的部分也可以出庫。這種模式適合庫存穩(wěn)定、商品品種單一、估值容易的行業(yè)。這種方法可以使庫存滾起來，對企業(yè)的庫存運作影響不大。
倉單質(zhì)押。是一種以倉單為質(zhì)押的供應(yīng)鏈金融模式，分為標準倉單質(zhì)押和普通倉單質(zhì)押。
融資過程中很容易擠壓庫存，實踐中很少使用庫存進行融資，尤其是供應(yīng)鏈上下游協(xié)調(diào)，庫存周轉(zhuǎn)快的情況下。
但如果供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)比較強勢，要求在交貨前的生產(chǎn)調(diào)度階段支付一定的保證金和預(yù)付款，下游經(jīng)銷商可以采用“預(yù)付款融資、保證金融資”的方式進行融資。
具體流程是，在支付一定的定金或預(yù)付款時，下游經(jīng)銷商需要根據(jù)訂單等單據(jù)向銀行申請預(yù)付款融資。核心企業(yè)拿到預(yù)付款后，安排生產(chǎn)，發(fā)貨，運輸。貨物到達下游經(jīng)銷商指定的倉庫后，經(jīng)銷商可以用存貨融資代替預(yù)付款融資。在存貨運作時，經(jīng)銷商以銷售收入償還存貨融資，從而實現(xiàn)“預(yù)付款融資與定金融資”的無縫銜接。
現(xiàn)實中，很多企業(yè)在上述三種供應(yīng)鏈金融貸款的基礎(chǔ)上，結(jié)合實踐經(jīng)驗，創(chuàng)新了一些特殊的模式，包括貸款池融資模式和組合融資模式2。
貸款池融資模式：除了單一的供應(yīng)鏈金融貸款，部分銀行還提供了貸款池融資模式，因為企業(yè)之間的錢貨往來往往比較頻繁，重復(fù)操作的成本較高。以協(xié)議期為基礎(chǔ)，對協(xié)議期內(nèi)的所有單筆融資進行匯總，利用大量發(fā)票形成的穩(wěn)定的應(yīng)收(或預(yù)付)賬款池發(fā)放貸款。只要池內(nèi)余額保持在一定水平，協(xié)議期內(nèi)無需償還單筆發(fā)票或單筆到期交易，新發(fā)票將自動滾動代替到期發(fā)票。
在這種情況下，融資的發(fā)放和償還是以所有交易即企業(yè)的應(yīng)收賬款(或預(yù)付賬款)的余額為基礎(chǔ)的
組合融資模式：除了這些基本模式，有些銀行還會靈活組合這些模式。比如某城商行提供應(yīng)收賬款債權(quán)存貨融資，結(jié)合應(yīng)收賬款和存貨確定授信額度。
供應(yīng)鏈金融貸款可以使上下游中小企業(yè)以核心企業(yè)的信用獲得一定的資金緩沖期。無論是應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款還是存貨融資，對于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)來說，都可以穩(wěn)定供應(yīng)鏈，優(yōu)化整個供應(yīng)鏈的現(xiàn)金流。一方面可以提高上游供貨的響應(yīng)速度，另一方面可以增強分銷渠道的穩(wěn)定性。
(2)傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融對銀行來說是好業(yè)務(wù)嗎？
對于金融機構(gòu)來說，衡量一個融資手段的好壞，最基本也是最重要的考慮因素有三點：一是經(jīng)濟因素，二是流動性因素，三是成本因素。下面我們分別開始。
1.經(jīng)濟因素
供應(yīng)鏈相對利率高，可以挖掘增值服務(wù)(中間業(yè)務(wù))。隨著線上和信息技術(shù)的進步，成本也呈下降趨勢，所以收益還是比較高的。
經(jīng)濟因素可以從收入和成本兩個方面來看。
收入，包括利息和增值收入。
利息：應(yīng)收及預(yù)付賬款的供應(yīng)鏈金融一般提供無抵押、無擔保、無追索權(quán)的融資，因此其利率一般高于普通有抵押、有抵押、有追索權(quán)的貸款，一般為年化10%~20%左右。
許多供應(yīng)鏈需要外部供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商、信息提供商等。而這些服務(wù)費自然成為供應(yīng)鏈金融的重要成本。這些第三方收費的原則一般是“誰出錢誰出錢”，所以應(yīng)收賬款的供應(yīng)鏈金融貸款需要賣方即上游供應(yīng)商額外支付服務(wù)費，預(yù)付款的供應(yīng)鏈金融貸款需要買方即核心企業(yè)額外支付服務(wù)費。
而核心企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位，有很大的議價能力。因此，即使在預(yù)付融資中，它也有很大的機會將這筆服務(wù)費的成本轉(zhuǎn)移給下游經(jīng)銷商。
所以融資企業(yè)不僅要支付利息(一般高于市場利率，因為中小企業(yè)資質(zhì)比一般企業(yè)差)，還要支付服務(wù)費。最終，中小企業(yè)在這筆交易中要付出的成本并不低。
增值服務(wù)方面，一個是中間收入，一個是供應(yīng)鏈下游的消費金融。
中間收入：在供應(yīng)鏈金融中，銀行可以以核心企業(yè)和貸款企業(yè)為契機，為全鏈條企業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)金管理、支付結(jié)算、存取款等多種增值服務(wù)。
現(xiàn)金管理和交易結(jié)算。貸款確認后，要求企業(yè)在銀行開戶，方便放款，同時可以通過電子銀行實現(xiàn)遠程支付結(jié)算等基本功能。在這個過程中，銀行至少可以增加一批有相互交易結(jié)算需求的企業(yè)客戶，挖掘這些客戶的現(xiàn)金管理、交易結(jié)算等服務(wù)價值，實現(xiàn)基于供應(yīng)鏈的從采購到銷售的現(xiàn)金流管理。
吸收企業(yè)儲蓄和理財。在開戶結(jié)算需求的基礎(chǔ)上，企業(yè)自然會有在銀行儲蓄的需求。在此基礎(chǔ)上，可以進一步挖掘企業(yè)的金融需求。
供應(yīng)鏈中的下游消費金融。如果銀行深入供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，進入下游銷售場景，提供消費金融服務(wù)可以獲得利差較大的消費金融收益。
在成本方面，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的成本主要是資金成本，此外還有一些營銷和運營成本。從資金成本來看，目前銀行的資金成本在5%~8%左右，這是由銀行整體環(huán)境決定的，與市場利率有關(guān)。
從營銷和運營成本來看，隨著線上技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融貸款逐漸從線下轉(zhuǎn)移到線上，降低了人力成本和管理成本。
總的來說，供應(yīng)鏈的貸款周期補償
銀行發(fā)放這種供應(yīng)鏈金融貸款后流動性如何？
一、供應(yīng)鏈金融貸款一般期限較短，平均2-3個月，流動性較好。
第二，銀行也可以向ABS發(fā)放供應(yīng)鏈金融貸款。供應(yīng)鏈將企業(yè)之間的商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用，相當于增加了一層銀行背書。銀行信貸更權(quán)威，流動性更好。銀行可以通過發(fā)行資產(chǎn)支持型證券轉(zhuǎn)移風險，并調(diào)整信貸額度。
這種短期、好循環(huán)、小額、分散的供應(yīng)鏈金融貸款，在特征上與消費金融非常相似。消費金融有一個滾動的“資產(chǎn)池”ABS模式可以借鑒。
以某小貸資產(chǎn)支持專項計劃為例。第一階段，小貸作為原始所有人選擇符合合格標準的小貸資產(chǎn)作為第一基礎(chǔ)資產(chǎn)，計劃管理人使用專項計劃資金首次購買基礎(chǔ)資產(chǎn)。在隨后的周期內(nèi)，原始權(quán)益持有人篩選符合資格標準的小額貸款資產(chǎn)，計劃管理人選擇允許的小額貸款作為新的基礎(chǔ)資產(chǎn)，以專項計劃剩余資金(即前期基礎(chǔ)資產(chǎn)扣除費用和分配利息后產(chǎn)生的現(xiàn)金流)購買，并在基礎(chǔ)資產(chǎn)(包括本周期內(nèi)購買的新基礎(chǔ)資產(chǎn))產(chǎn)生收益和扣除費用后作為當期利息支付給優(yōu)先級和次優(yōu)證券持有人。不要停止購買基礎(chǔ)資產(chǎn)，直到分配期。
但銀行發(fā)行信貸ABS的靈活性不如小貸公司，僅供參考。
需要強調(diào)的是，這不是供應(yīng)鏈金融ABS，是銀行信貸發(fā)行的ABS，是信貸ABS。后面提到供應(yīng)鏈金融ABS的時候會詳細解釋。
3.危險因素
供應(yīng)鏈中的金融借貸有哪些風險？
1.貸前，隨著網(wǎng)絡(luò)文件傳輸、數(shù)字簽名、大數(shù)據(jù)分析、區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融呈現(xiàn)線上化趨勢。銀行供應(yīng)鏈金融的審核主要是企業(yè)提供的材料，線上的發(fā)展趨勢使得銀行在審核時過于依賴文字和單據(jù)。部分中小企業(yè)可能借助供應(yīng)鏈金融貸款、普惠金融優(yōu)惠政策等手段騙貸。
2.在放貸過程中，中小企業(yè)會挪用資金從事生產(chǎn)以外的事情，比如支付員工工資等。沒有改善整個供應(yīng)鏈的現(xiàn)金流，也削弱了企業(yè)未來的還款能力。
3.中小企業(yè)貸后經(jīng)營不穩(wěn)定導(dǎo)致的信用風險問題。
有什么技術(shù)可以解決這些問題？
1、引入商業(yè)保理公司、擔保公司、保險公司等機構(gòu)，綜合運用擔保、風險保證金、購買保險、承諾回購等方法，降低用錢企業(yè)的經(jīng)營風險和信用風險。
2.?？顚Ｓ?，專賬分配。有些甚至不經(jīng)過貸款人就可以得到銀行的授權(quán)。
3.大數(shù)據(jù)征信，將數(shù)據(jù)提供者從原來的核心企業(yè)擴大到物流公司、電商平臺、ERP廠商等。幫助監(jiān)控供應(yīng)鏈的物流、信息流和資金流，確保交易的真實性。
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的核心是優(yōu)質(zhì)的核心企業(yè)，但隨著信息技術(shù)的發(fā)展，特別是大數(shù)據(jù)可以分析企業(yè)的主要信息、貿(mào)易信息和融資信息，提供信用畫像和決策算法來分析風險。所以有些企業(yè)沒有明顯的優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)比較小，比較分散。但是，當歷史信用和經(jīng)營狀況相對穩(wěn)定時，也可以據(jù)此進行供應(yīng)鏈融資。
大型電商一般是供應(yīng)鏈的最后一個分銷商。同時依托交易平臺，擁有大量的交易記錄數(shù)據(jù)，可以識別借款人的風險，進行信用評估。這種以數(shù)據(jù)為核心的供應(yīng)鏈金融貸款，不僅可以為電商增加收益(利息)，還可以強化其在供應(yīng)鏈中的地位，增加供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，保證供貨質(zhì)量。
*供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品鮑貝
除此之外，隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和區(qū)塊鏈技術(shù)的進步，供應(yīng)鏈金融在物流、資金流、信息流的數(shù)據(jù)征信和實時查詢方面也會有很大的進步。
二、供應(yīng)鏈金融ABS
(1)供應(yīng)鏈金融貸款VS供應(yīng)鏈金融ABS VS供應(yīng)鏈金融信貸ABS
1.供應(yīng)鏈金融ABS VS供應(yīng)鏈金融信用ABS
如前所述，在銀行發(fā)放供應(yīng)鏈金融貸款的基礎(chǔ)上，可以將這些貸款做成ABS，進一步騰出信貸額度，盤活存量資產(chǎn)。這就是供應(yīng)鏈金融信貸ABS。從名字上看，和供應(yīng)鏈金融ABS這部分很像。雖然都是通過供應(yīng)鏈幫助中小企業(yè)融資的一種方式，但實際上有很大的不同：
第一，發(fā)行人和主管部門不同。金融供應(yīng)鏈ABS是企業(yè)ABS的一種，是中小企業(yè)以上下游交易產(chǎn)生的債權(quán)或存貨為底層資產(chǎn)，通過投資銀行發(fā)行的。供應(yīng)鏈金融貸款A(yù)BS是信貸ABS的一種，是銀行向中小企業(yè)發(fā)放供應(yīng)鏈金融貸款作為底層資產(chǎn)的一種信貸ABS。
第二，發(fā)行目的和銀行參與程度不同。金融供應(yīng)鏈ABS是企業(yè)的一種融資方式，幫助企業(yè)盤活庫存和短期債權(quán)。這個過程除了托管等輔助功能(也有銀行投資金融供應(yīng)鏈ABS的情況)，基本不需要經(jīng)過銀行。ABS，供應(yīng)鏈金融貸款，是銀行為盤活存量信貸而發(fā)放的，主要目的是釋放信貸資產(chǎn)，移動信貸額度，盤活資產(chǎn)，改善銀行現(xiàn)金流。
2.供應(yīng)鏈金融貸款VS供應(yīng)鏈金融ABS
那么，什么是供應(yīng)鏈金融ABS呢？
這是一種由券商、保理服務(wù)商、供應(yīng)鏈核心企業(yè)、中小企業(yè)共同參與的供應(yīng)鏈金融模式。與供應(yīng)鏈金融貸款的相似之處在于，小企業(yè)共享供應(yīng)鏈核心企業(yè)的信用。但ABS不是貸款，而是ABS發(fā)行的資產(chǎn)，主要是債權(quán)，作為融資的底層資產(chǎn)。
供應(yīng)鏈金融ABS和供應(yīng)鏈金融貸款一樣，依托供應(yīng)鏈中資金流和物流的時間差形成的債權(quán)，主要包括應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和融資租賃，其中應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款多以保理債券增加。以應(yīng)收賬款供應(yīng)鏈金融ABS為例，基本步驟是：
第一步，上游供應(yīng)商向核心企業(yè)提供商品或服務(wù)，核心企業(yè)延期付款，形成應(yīng)收賬款債權(quán)。
第二步，上游供應(yīng)商將應(yīng)收賬款債券向核心企業(yè)指定的保理公司進行保理融資，形成保理公司的保理債權(quán)。
第三步：保理公司將其保理債權(quán)打包，發(fā)行ABS。
第四步：還款期結(jié)束后，保理公司督促核心企業(yè)催收款項，用于償還ABS投資人的利息和本金。
另一種保理模式是保理公司只充當信息服務(wù)提供商和交易管理者，不為上游供應(yīng)商融資。這種ABS的基礎(chǔ)資產(chǎn)不是保理債權(quán)，而是供應(yīng)鏈中的直接應(yīng)收賬款。
供應(yīng)鏈中的金融ABS有什么特點？
從總規(guī)模來看，據(jù)wind統(tǒng)計，截至2018年5月24日，中國供應(yīng)鏈金融ABS 45個項目總發(fā)行規(guī)模為457.38億元，平均每個項目規(guī)模在10億元左右。發(fā)行主體幾乎都是保理公司，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型包括保理融資券、應(yīng)收債權(quán)、應(yīng)收賬款等。
從行業(yè)分布來看，房地產(chǎn)行業(yè)是供應(yīng)鏈金融ABS最大的發(fā)行。此外，一些新興經(jīng)濟體已經(jīng)開始通過供應(yīng)鏈金融ABS進行融資，如JD.COM和螞蟻金服。
(2)供應(yīng)鏈金融ABS的市場空間有多大？
可以從兩個方面來看：整個行業(yè)的發(fā)展和參與各方的訴求。
首先，在供應(yīng)鏈整體發(fā)展方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款金額已達12.7萬億，增長率為8.5%，存貨總額達10.7億元，增長率為4.09%，呈逐年上升趨勢。現(xiàn)在中國經(jīng)濟增速放緩，大量的應(yīng)收賬款和存貨對中小企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流影響很大，進而影響整個供應(yīng)的穩(wěn)定性。因此，盤活龐大的應(yīng)收賬款和存貨，幫助中小企業(yè)降低融資成本，對經(jīng)濟增長起著巨大的作用。
考慮到供應(yīng)鏈金融ABS的市場空間，需要從多方面進行分析。從核心企業(yè)、核心企業(yè)上下游中小企業(yè)以及ABS投資者的角度來看，供應(yīng)鏈金融ABS是一種相對優(yōu)質(zhì)的融資工具。
首先，核心企業(yè)：它有幾個優(yōu)勢：一是可以提高資金占用能力，降低財務(wù)成本；二是相當于變相融資，不占用發(fā)債額度。
其次，核心企業(yè)的上下游中小企業(yè)：一是可以融資；二是還可以幫助中小企業(yè)深度綁定核心企業(yè)，為以后的業(yè)務(wù)提供便利。
再次，第三方信息服務(wù)商和交易管理者：一是增強用戶粘性，進一步鞏固市場地位。二是積累數(shù)據(jù)，提供更精準的征信服務(wù)和增值服務(wù)。
ABS最后投資人：考慮供應(yīng)鏈金融ABS的市場發(fā)展空間，一個很重要的角度就是從投資人的角度來看，供應(yīng)鏈金融ABS是不是一個好的投資產(chǎn)品。如果投資者喜歡ABS，那么供應(yīng)鏈金融ABS就容易發(fā)行，市場空間大。那么接下來我們就從投資者的角度，或者說從經(jīng)濟因素、流動性因素、風險因素三個方面來分析。
經(jīng)濟因素：一般情況下，在同等情況下，ABS的利率高于同評級的公司債。以供應(yīng)鏈金融ABS較多的大型房企為例。公司2017年9月發(fā)行的5年期公司債利率為4.54%，1年以下的供應(yīng)鏈金融ABS利率為5.8%，高于公司債1.26%。ABS的流動性明顯更好，利率也更高。
流動性因素：一般情況下，供應(yīng)鏈金融ABS的期限較短。根據(jù)wind截至5月24日的45個項目顯示，供應(yīng)鏈金融ABS的久期大多在2-3年之間，平均期限為2.3年。
風險因素：應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款A(yù)BS雖然本質(zhì)上是信用貸款，但還是基于真實交易，存貨類有存貨抵押，所以ABS一般比信用債可控。
一般來說，考慮一個供應(yīng)鏈金融ABS的風險，最基本的還是看項目的資質(zhì)，即核心企業(yè)是否優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定。
整體而言，中小銀行可以在我國經(jīng)濟企穩(wěn)、應(yīng)收賬款和庫存增加的情況下，根據(jù)大數(shù)據(jù)等信息手段，識別優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供信貸服務(wù)，幫助中小企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，促進經(jīng)濟發(fā)展。同時，如果這些底層資產(chǎn)可以進一步作為供應(yīng)鏈金融ABS，這個信貸本質(zhì)上其實就是供應(yīng)鏈金融的Pre-ABS。
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